De Wereldbank geeft unieke Wild Life Conservation Bonds uit ter waarde van 150 miljoen dollar. Met die investeringen moeten doelstellingen van natuurbescherming worden behaald, zoals de toename van het aantal zwarte neushoorns – een ernstig bedreigde diersoort.
Op de dag dat Zuid-Afrika zijn vierde investeringsconferentie hield in Sandton, kregen investeerders een ongebruikelijk aanbod: een Wildlife Conservation Bond (WCB), ook wel Rhino Bond genoemd. Deze ‘neushoornobligatie’ biedt investeerders rendement gebaseerd op de toename van het aantal zwarte neushoorns in Zuid-Afrika. Eind maart werd de waarde van de obligatie vastgesteld door de Internationale Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling (IBRD), een tak van de Wereldbank.
‘De WCB is een uniek, resultaatgericht financieel instrument dat middels investeringen resultaat wil boeken op het gebied van natuurbehoud. In dit geval is de waarde afhankelijk van de groei van de populatie zwarte neushoorns’, aldus de Wereldbank.
Van de opbrengst zal 152 miljoen Zuid-Afrikaanse Rand, circa 9,62 miljoen euro, worden gebruikt voor de bescherming en groei van de populatie zwarte neushoorns in het Zuid-Afrikaanse Addo Elephant National Park en de Great Fish River Nature Reserve. De neushoornpopulaties daar lopen terug door stropers, die aan de vraag naar hoorn in Azië proberen te voldoen. De rest van de opbrengst zal worden gebruikt voor de financiering van groene en sociale projecten in landen die zijn aangesloten bij de Wereldbank.
Succes payment
‘Aan de hand van duidelijke doelstellingen voor natuurbeheer steunen beleggers de financiering van activiteiten om een ernstig bedreigde diersoort bescherming te bieden en in aantal te laten toenemen. Daarmee dragen zij rechtstreeks bij aan de biodiversiteit en aan het scheppen van banen in natuurbeheer op het achtergebleven platteland van Zuid-Afrika’, aldus de Wereldbank.
In tegenstelling tot traditionele obligaties keert de WCB geen couponrente uit. ‘In plaats daarvan doet de uitgevende instantie investeringen in natuurbescherming om behoud van de neushoorns in de twee parken te financieren’, legt de Wereldbank uit. ‘Het resultaat zal worden gemeten aan de hand van de groei van de populatie, die onafhankelijk zal worden berekend door Conservation Alpha en geverifieerd door de Zoological Society of London. Als dit goed is, ontvangen beleggers op de vervaldag behalve de aflossing van de ingelegde hoofdsom ook een succes payment. Die betaalt de IBRD van een prestatieafhankelijke subsidie door de Global Environment Facility.’ Een success payment is de betaling die wordt gedaan als een bepaalde, in het contract vastgestelde doelstelling is gehaald.
Het aantrekkelijke voor beleggers is dat zij kunnen bijdragen aan natuurbescherming en er ook nog iets voor terugkrijgen
De maximale ‘Conservation Success Payment’ bedraagt 13,76 miljoen dollar. Dat is de maximale betaling die beleggers na vijf jaar kunnen ontvangen bovenop de hoofdsom, op voorwaarde dat de streefcijfers voor de neushoornpopulatie worden gehaald. Het rendement komt daarmee neer op ongeveer 9 procent over vijf jaar. Dat is minder dan 2 procent per jaar, maar er volgt nog extra rendement omdat de obligatie bij uitgifte ‘onder pari’, ofwel onder de nominale waarde, wordt verkocht. De heraanbiedingsprijs bedraagt 94,84 procent van de hoofdsom.
Het aantrekkelijke voor beleggers is dat zij kunnen bijdragen aan natuurbescherming en er ook nog iets voor terugkrijgen. Mogelijk vindt dat weerklank in dit tijdperk waarin ESG’s razend populair zijn; investeringen op basis van sociale, beleids- en milieucriteria. Het proces rond de emissie van de obligaties is in handen van Credit Suisse in samenwerking met Citibank. Beoogde investeerders zijn institutionele beleggers.
Er zijn nog ongeveer 5500 zwarte neushoorns in Afrika; enkele decennia geleden waren dat er nog tienduizenden. De zwarte neushoorn is kleiner en temperamentvoller dan zijn grotere neef, de witte neushoorn.
Als westerse stedelingen de Afrikaanse natuur willen beschermen, moeten ze dus betalen.
Een van de aantrekkelijke aspecten van de nieuwe obligatie is dat hij investeringen in de particuliere sector kan aantrekken. Het behoud van groot wild in Afrika kent veel voorvechter onder de middenklasse in welvarende, ontwikkelde economieën, kortom voor mensen die er ver vanaf staan.
Zuid-Afrika heeft de meest ongelijke economie ter wereld. Met een werkloosheidscijfer dat volgens de breedste definitie de vijftig procent nadert, moet de regering een balans zien te vinden tussen de financiering van natuurbehoud en dringende sociale behoeften. Als westerse stedelingen de Afrikaanse natuur willen beschermen, moeten ze dus betalen.
Wanbeleid
Het valt nog te bezien hoe dit alles zal uitpakken, en of het de neushoorns en investeerders iets zal opleveren. Het feit dat een van de betrokken reservaten wordt beheerd door het wanordelijke provinciebestuur van de Oostkaap zal bij sommigen een alarm doen afgaan. Maar volgens de Wereldbank zijn de parken ‘geselecteerd op basis van hun ecologische, bestuurlijke en financiële kwaliteiten, waarmee resultaten kunnen worden geboekt op het gebied van neushoornbehoud‘. Tussen al het wanbestuur zullen zich ook enkele uitblinkers bevinden.
Initiatieven zoals de Rhino Bond zijn natuurlijk welkom, maar volgens particuliere neushoornbezitters voert de Zuid-Afrikaanse regering tegelijkertijd een beleid dat de groei van de soort juist tegenwerkt. Een Zuid-Afrikaanse overheidscommissie heeft aanbevolen om het fokken van neushoorns in gevangenschap geleidelijk af te bouwen, ondanks het feit dat de particuliere sector goed werk heeft verricht voor het behoud van de dieren, althans wat de aantallen betreft. De meeste van de ruwweg 12.500 witte neushoorns in Zuid-Afrika zijn in particuliere handen.
En dan zijn er ook nog mensen die betogen dat het legaliseren van de wereldwijde handel in de hoorn van neushoorns veel meer geld zou opleveren voor het behoud van de soort, maar dat is op zijn zachtst gezegd een netelige kwestie.
Misschien volgen er, afhankelijk van de resultaten, soortgelijke initiatieven na de introductie van de neushoornobligatie. Een olifantenobligatie wellicht, of een leeuwen- of tijgerobligatie? Het rendement lijkt misschien wat karig, maar het dividend voor de natuur zou wel eens een klapper kunnen zijn.
Lees ook: